美联储新政策建议长期低利率

在8月27日的会议之后, 2020, 联邦公开市场委员会(FOMC)宣布了通过基准联邦基金利率来控制通货膨胀的新方法. 同时肯定了它认为2%的通货膨胀率最有利于促进最大程度的就业, 稳定的价格, 以及适度的长期利率, 委员会表示,它更关注持续的低通货膨胀而不是高通货膨胀,并将设法实现这种低通货膨胀 平均 2%的长期利率.1

在过去, 联邦公开市场委员会已经主动提高了基金利率,以防止通货膨胀超过2%. 根据新战略, 当通货膨胀率持续低于2%时, 就像过去十年一样, “适当的货币政策目标可能是在一段时间内使通胀率适度高于2%.”2

这对你意味着什么

尽管这似乎是一个微妙的变化, 这可能会对个人财务产生重大影响, 投资, 以及更广泛的经济. 在COVID-19衰退的情况下刺激经济, 联邦公开市场委员会在2020年3月将联邦基金利率降至0%至0的最低水平.25%,就像大萧条时期和经济复苏初期一样. 在那个时候, 人们担心长期的低利率可能会导致高通货膨胀, 委员会从2015年12月开始主动提高联邦基金利率,并在接下来的三年里更加积极地提高利率(见图表).


控制通货膨胀

FOMC首选的通胀衡量指标是个人消费支出(PCE)价格指数, 它追踪的是比消费者价格指数更广泛的商品和服务支出,并反映消费者行为的变化. 为其2%的目标, 委员会的重点是“核心PCE”,剔除了不太可能对货币政策做出反应的波动较大的食品和能源类别. 2015年至2019年, 联邦公开市场委员会提高了联邦基金利率,以保持通胀率低于2%的目标, 但在新政策下,它不会这么快就采取行动.
联邦基金利率在0附近徘徊.2010-2015年的5%,接近2.2019年降至5%,之后又降至0.5% in 2020. 自2010年以来,核心个人消费支出一直在1%到2%之间.3%. 联邦公开市场委员会的通胀目标在2010年9月至2020年9月保持在2%.

资料来源:美联储和美国联邦储备委员会.S. 美国经济分析局,2020年(2010年9月至2020年9月数据)


在新政策下, 即使通货膨胀率开始略高于2%,联邦公开市场委员会提高基金利率的速度可能也会放缓. 9月16日, 2020, 会议, 该委员会预计,到2023年,联邦基金利率将保持在接近零的水平.3

这一策略将使大多数其他利率保持在低水平. 联邦基金利率直接影响短期利率, 包括商业银行向其最佳客户收取的优惠利率. 的优惠利率, 反过来, 作为许多类型的消费贷款的基准,如汽车贷款和信用卡. 抵押贷款利率与联邦基金利率和优惠利率有更间接的联系, 但在广泛的低利率环境下,它们可能会保持相对较低的水平.

低借贷成本通常对企业和消费者有利, 这就是为什么联邦公开市场委员会会降低利率来刺激经济. 但低利率也意味着固定收益投资的收益率更低, 这可能会迫使寻求更高收益的投资者承担比他们的情况更合适的风险. 这对于部分依赖利息收入的退休人员来说尤其成问题. 此外,只要收入与价格保持同步,适度较高的通胀对工人来说可能不是一个大压力, 更高的通货膨胀会降低退休储蓄的购买力.

联邦公开市场委员会不太可能让通货膨胀失控, 但在没有强大通胀压力的情况下,利率也不太可能大幅上升. 鉴于对长期低利率的预期,你可能需要重新审视你的债务管理和退休收入策略.

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