美联储新政策暗示长期低利率

在27日的会议结束后, 2020, 联邦公开市场委员会(FOMC)宣布了一种通过基准联邦基金利率来控制通货膨胀的新方法. 同时确认,它认为2%的通货膨胀率是促进充分就业的最佳选择, 稳定的价格, 缓和长期利率, 委员会表示,它更关心的是持续的低通货膨胀率,而不是高通货膨胀率,并将设法实现这种通货膨胀率 平均 长期是2%.1

在过去, 联邦公开市场委员会已经主动提高了基金利率,以防止通胀上升超过2%. 根据新的战略, 当通胀持续低于2%时, 就像过去十年一样, 适当的货币政策可能会以实现通胀在一段时间内略高于2%为目标.”2

这对你意味着什么

尽管这似乎是一个微妙的变化, 这可能会对个人财务产生重大影响, 投资, 以及更广泛的经济. 面对COVID-19衰退,刺激经济, 联邦公开市场委员会在2020年3月将联邦基金利率降至0 - 0的最低水平.25%,就像大萧条时期和复苏初期一样. 在那个时候, 有人担心,长期的低利率可能会导致高通货膨胀, 2015年12月,委员会开始主动提高联邦基金利率,并在接下来的三年里更加积极地提高利率(见图表).


控制通货膨胀

联邦公开市场委员会更倾向于用个人消费支出(PCE)价格指数来衡量通货膨胀, 它比消费者价格指数更广泛地跟踪商品和服务的支出,反映消费者行为的变化. 为2%的目标, 委员会专注于“核心PCE”,,剔除了不太可能对货币政策做出反应的波动较大的食品和能源类别. 2015 - 2019, 联邦公开市场委员会提高联邦基金利率,将通胀率控制在2%的目标以下, 但在新政策下,它不会这么快采取行动.
联邦基金利率在0左右徘徊.2010-2015年为5%,接近2.2019年降至5%,然后回落至0.5% in 2020. 自2010年以来,核心个人消费支出一直在1%至2%之间.3%. 联邦公开市场委员会的通胀目标在2010年9月至2020年9月期间保持在2%.

资料来源:美联储和美国联邦储备委员会.S. 经济分析局,2020(2010年9月至2020年9月数据)


在新政策下, 联邦公开市场委员会很可能会放慢提高基金利率的速度,即使通货膨胀率开始小幅上升超过2%. 九月十六日, 2020, 会议, 委员会预计,到2023年,联邦基金利率将保持在接近于零的水平.3

这一策略将使其他大多数国家的利率保持在低水平. 联邦基金利率直接影响短期利率, 包括商业银行向其最佳客户收取的最优惠利率. 的优惠利率, 反过来, 作为许多类型的消费贷款的基准,如汽车贷款和信用卡. 抵押贷款利率与联邦基金利率和优惠利率有更间接的联系, 但在整体低利率环境下,利率可能会保持在相对较低的水平.

低借贷成本通常对企业和消费者都有好处, 这就是联邦公开市场委员会降低利率来刺激经济的原因. 但是低利率也意味着固定收益投资的低收益, 这可能会迫使寻求更高收益的投资者承担超出自身状况的风险. 对于部分依赖利息收入的退休人员来说,这可能尤其成问题. 只要收入与物价保持同步,适度的通胀可能不会对工人造成太大压力, 更高的通货膨胀率会降低退休储蓄的购买力.

联邦公开市场委员会不太可能让通胀失控, 但在没有强劲通胀压力的情况下,利率也不太可能大幅上升. 鉴于长期低利率的预期,你可能需要重新审视你的债务管理和退休收入策略.

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